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  2019年即将结束，新的一年将要来临，2020年长沙市场冷镀将如何演绎？首先对今年市场行情做简单了解：2019年市场走势大致可分为四个阶段，上半年先扬后抑，价格曾一度由于原料紧缺而导致上扬达到最高点后开始持续下跌至年内最低点；下半年中前四个多月基本处于窄幅震荡运行，即使在九、十月份的“销售旺季”中也毫无波澜，但却在最后一个多月的“销售淡季”内出现强势上涨。详细情况如何，笔者将从以下几点对长沙冷镀进行回顾及展望。

  从图一中可以明显看出：首先，今年价格曲线基本上处于去年之下，意味着去年大部分时间内价格都高于今年，去年均价为4613元/吨，今年为4280元/吨，相差333元/吨。其次，去年价格整体波动幅度较大，年内最大价差达到了750元/吨，钢厂及贸易商可谓是乘坐着过山车在云端穿梭；而今年相对来说整体波动幅度较小，年内最大价差为380元/吨，仅有去年的一半左右，相当于贸易商及钢厂划着小船在湖面上飘荡。最后，从图中我们还能够准确的看出，今年整体走势与去年对比截然相反。去年大体走势为“跌-涨-跌”，而今年为“涨-跌-稳”。

  由图一、二对比我们显而易见，两年中的镀锌价格趋势基本都是跟随着冷轧价格在做调整，而主导两者“携手同行”的因素自然非冷-镀价差莫属。多个方面数据显示，今年长沙市场冷-镀价差基本维持在400元/吨左右，相对于正常水准的150-200元/吨来说价差较大。而真实的情况也是如此反映出来，今年冷轧价格并不能对镀锌起到良好的支撑性作用。从2月份中旬逐渐开市之后，价格开始上涨，至3月份中旬基本达到全年峰值4800元/吨左右，然后直至年底都是呈现缓慢下跌的态势。一方面，是由于冷-镀价差较大所导致的；另一方面，今年下游需求情况表现的差强人意，全年大户日均成交量在两百吨左右，这也是致使价格持续下跌的一大因素。

  上图显示，今年冷轧库存基本呈现震荡下降趋势，并且在“销售旺季”的九、十月份出现库存增加的情况。从年初开始，1-2月份几乎处于休市，累库阶段；3月份在前阶段休市一个多月的情况下，下游带来了强烈的采购意愿，仓库存储下降至正常水平；4-6月份下游采购情况一般，商家持常备库存；7-8月份由于天气逐渐炎热，处于销售淡季，商家以低水平库存应对；9-10月份，由于“金九银十”的到来，钢厂及贸易商皆是摩拳擦掌，做好了充足的准备，但未曾想到实际的需求未及预期，致使了库存的累积；而在11-12月份螺纹及热轧迎来了一波大涨，利润可嘉，接踵而至的是钢厂在生产的全部过程中将更多的资源倾向于长材，而板材则相应的减少，导致贸易商库存持续消耗且未得到及时的补充，呈现下降趋势。

  今年冷轧价格在最后一个半月出现反转，价格跃升至全年最高位，主要受到两方面影响：其一，在11月份中旬这个原本不温不火的时期，螺纹及热轧价格会出现持续疯涨。原因是原料压港现象严重，导致全国各地出现不同程度的缺货现象，并且刚好进入年底赶工期阶段，对建材方面的需求凸显出来。据Mysteel不完全统计，11月份钢材日均销售量均达到20万吨以上，这在往年同期是难以出现的情况。所以在螺纹及热轧价格持续上涨的同时，以热轧作为原料的冷轧在价格这一块也由于有着冷-热价差支撑从而水涨船高。其二，当冷轧及热轧、螺纹价格均在上涨的同时，冷轧上涨的及时性及幅度均不如热轧、螺纹，可能出于利润赚取更多的原因，钢厂在一段时间内在生产的全部过程中将资源倾向螺纹、热轧相对更多一点，而对板材的生产则减量，因此导致冷轧也开始缺货，价格居高不下。在上述两点因素的双重叠加影响下，冷轧价格也在2019年的最后时期一路上涨。

  总体来说，首先，2019年是长沙冷轧及镀锌度过相对较为平稳的一年，全年冷轧价差为380元/吨，镀锌价差为310元/吨，波动幅度较小。其次，从上面也能够准确的看出，螺纹及热轧价格的调整在冷镀走势的大方向上扮演着重要的角色，所以在2020年我们仍就需要重视其原料端的走向。最后，由于长沙市场冷轧及镀锌市场投放量不多，每月走货量均在一万五千吨左右，在跟贸易商的沟通中，经常是谈论到武汉市场，因此，新的一年也需要多关注周边市场。对于市场行情走势，笔者持谨慎态度，今年大部分时间下游需求表现都不太理想，价格终究是要回归到供需基本面上来。

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