集团新闻

  回顾2024全年江西镀锌板卷市场情况，整体呈现先震荡下跌再触底反弹并持稳态势。就贸易商反馈来看，上半年价格持续走弱使得不少商家出现亏损，而第三季度下跌超700元/吨，使得商家亏损扩大，即使9月底开始现货价格有所回暖，也难以弥补前期跌幅。终端需求表现疲软，日均出货表现较2023年下滑10%-20%。现在已确定进入2025年，春节后江西市场镀锌板卷表现又将如何？笔者将结合价格、相关这类的产品价差和市场基本面等方面做浅析。

  笔者选取南昌市场某主流钢厂1.0mm*1250mm镀锌板卷价格为例。如图所示，今年南昌市场镀锌板卷价格趋势大致分为三个阶段：第一阶段，1-3月初价格趋稳运行，基本在4700-4800元/吨区间内震荡，主要是春节假期前后价格波动并不明显；第二阶段，3月中旬至9月下旬镀锌板卷价格震荡下行，6月至9月跌势尤其明显，从相对高点4600元/吨下跌至最低点3830元/吨，合计跌幅达770元/吨；第三阶段，自9月底开始，宏观利好消息频出，钢材市场价格整体震荡向上，9月底缺货情况下单日涨幅高达200元/吨，涨势延续至10月中旬，最高达到4470元/吨，之后市场情绪逐渐趋于稳定，现货价格基本维持。截止12月31日，现货价格报4140元/吨。2024年镀锌板卷行情相较于2023年波动幅度更大，价格重心整体下移，但并未出现2022年急涨急跌行情。

  以南昌市场主流国营与民营镀锌板卷价格及价差走势为例。2023年国营与民营镀锌板卷价差相对维持在稳定区间，2024年价差相较于2023收缩，整体呈现先收缩后持稳走势。具体来看，年初价差表现为850元/吨，年底表现为680元/吨，在3月底到达全年最高点1010元/吨，在10月中旬到达全年最低点470元/吨。造成此现象的原因是，江西市场暂无国营镀锌板卷一级代理商，商家从外地代理商手中搬货，代加工好后主要直供终端，价格涨跌的反应速度一般弱于民营镀锌。而民营镀锌板卷市场流通资源较多，贸易商有每月出货压力，使得价格相对偏低，且波动较快，故国营与民营间的价差处于收缩状态。而9月底那一波急涨行情，也是民营镀锌价格反应更快、韧性更强。

  如图所示，今年1-4月份和11-12月份镀冷价差明显低于合理水平。年初南昌市场镀冷价差为-20元/吨，后震荡收缩。3月下旬开始，冷轧板卷跌价幅度明显快于镀锌，镀冷价差由负转正，并在5月底出现年内高点300元/吨。10月中旬以来冷轧板卷价格持续上涨乏力，镀冷价差继续倒挂，截止12月31日，镀冷价差表现为-140元/吨。今年镀冷价差倒挂现象对镀锌板卷板卷的成交产生一定积极影响，下游企业考虑到镀锌板的耐腐性能优于冷板，在镀锌板卷价格更有性价比的情况下，部分冷板的采购需求转移至镀锌板，第四季度成交表现好于前三季度。

  供应方面，随着近几年国内新上镀锌板卷产线的钢厂慢慢的变多，其产量也是处于逐步增加的状态。由于江西市场本身镀锌板卷消耗量有限，新资源入赣难度较大，但倘若区域价差明显收缩，或有其他低价资源涌入，加上原有的钢厂资源，市场供应恐有一定增量。

  需求方面，2024年得益于“以旧换新”、“国补”等政策红利，家电销售迎来销售旺季。国家统计局多个方面数据显示，2024年1-11月中国空调累计产量24237.4万台，同比增长9.4%；1-11月全国冰箱累计产量9588.5万台，同比增长8.1%；1-11月全国洗衣机累计产量10458.2万台，同比增长6.3%。1-11月全国彩电累计产量18576.4万台，同比增长3.6%。而汽车产销数据也实现了稳中有增，中汽协数据显示，2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，全年产销稳中有进。综合研判，中汽协预估，2025年汽车总销量为3290万辆，同比增长4.7%。

  贸易商心态方面，由于2024年春节后并未如期迎来“开门红”上涨行情，多数贸易商对2025年春节后持谨慎态度，投机易减少，并未进行冬储，整体库存量均维持在正常水平。

  综合来看，作者觉得2025年初江西市场镀锌板卷基本面压力并不大，结合近期市场情绪部分回暖，节后钢价或呈现某些特定的程度的反弹，但全年走势仍需谨慎观望。

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