原标题：邦投条/IPO速递：新型环保表面工程供应商“三孚新科”今日在科创板上市
邦投条IPO速递5月22日消息：新型环保表面工程专用化学品供应商广州三孚新材料科技股份有限公司（证券代码：688359，简称：“三孚新科”）今日在科创板上市。三孚新科此次发行2304.64万股，发行价为11.03元，募资总额2.54亿元。
邦投条查询了解到：企业主要从事 PCB、通讯电子、五金卫浴和汽车零部件等行业表面工程专 用化学品的研发、生产和销售业务，主要竞争对象为安美特、麦德美乐思、陶 氏化学、日本上村、台湾超特等国际有名的公司。上述国际有名的公司凭借其技 术、规模、品牌和资金等优势，长期垄断着我国 PCB、通讯电子、汽车零部件 和五金卫浴等行业的高端专用化学品市场。如在 PCB 领域，目前国内 PCB 沉铜 工艺和化学镍金工艺每年对电子化学品的需求量预计在 100 亿元以上，公司的 市场占有率不足 1%。
安美特、罗门哈斯、麦德美乐思等国际有名的公司均已拥有100多年的发展历 程，伴随着现代工业的发展而逐渐发展壮大，形成了丰富的研发成果和产品系 列，客户资源遍布全球，经营规模庞大，资金实力较强，先发优势突出，与之 相比，企业存在着明显的竞争劣势。如在PCB电子化学品领域，公司在高频高速 板等高难度PCB产品的工艺处理上，产品的稳定性与国际巨头仍存在一定的技术 差距;在产品品种类型方面，安美特可提供水平沉铜工艺、直接电镀工艺(如黑 孔/黑影工艺等)、脉冲/填孔电镀铜工艺、化学沉锡工艺等PCB关键制程所需化 学品，而公司目前仅有水平沉铜工艺和化学镍金工艺两项PCB关键制程所需专用 化学品研制成功并获得大规模推广应用。在通用电镀化学品领域，安美特凭借 其强大的资金实力通过收购德国先灵公司的电镀资产以控制优质中间体原料，因该中间体原料的稳定性高于市场同类原料，使得安美特的酸铜产品具有突出的市场之间的竞争优势。
公司的核心技术大多数表现为产品配方、客户生产的基本工艺方案和工艺控制等， 如公司的 PCB 水平沉铜专用化学品，其中的 DC-101、DC-102、DC-105 和 DC- 108 等化学品的生产配方体现了公司的核心技术，同时公司化学品在客户生产 线使用的过程中，需要结合客户 PCB 板的技术特点，调整部分产品配方及络合 剂、安定剂、加速剂、还原剂、掩蔽剂、沉积速率和槽液浓度等，只有良好配 方复配的化学品与工艺方案和工艺控制相结合才能生产出高可靠性和稳定能力的 PCB 产品。
报告期，公司主要营业业务毛利率分别是 46.16%、41.85%和 42.26%，2019 年和 2020 年毛利率较 2018 年会降低，主要是由于毛利率相比来说较低的电子化学品收 入占比逐年提高所致。报告期，电子化学品的毛利率分别是 36.42%、32.59%和 33.33%，2019 年和 2020 年毛利率较 2018 年亦会降低，主要是由于毛利率较 低的水平沉铜专用化学品收入占比提高所致。报告期，贵金属钯等原材料上涨对 水平沉铜专用化学品、化学镍金专用化学品等产品的毛利率产生了负面影响，因 此，如果原材料价格进一步上涨，且公司不能将上涨成本有效转移给客户，或者 公司新产品研究开发速度不能跟上国际巨头的步伐，发行人毛利率将面临下滑的风险。
公司产品早期主要使用在于五金卫浴等通用电镀领域，PCB领域占比较低，近 年来，随公司在PCB应用领域投入的加大，水平沉铜专用化学品和化学镍金专 用化学品等产品的技术实现突破，产品逐步得到推广，PCB领域出售的收益逐渐增 大，2020年，公司在PCB行业的出售的收益已占公司营业收入的47.00%，PCB行业 已成为公司产品的最大应用领域，因此，PCB行业的景气程度及需求情况对公司 的收入和盈利将会产生较大影响，公司的收入和盈利存在受PCB行业影响较大的 风险。
邦投条查询器招股说明书了解到：公司预计 2021 年第一季度营业收入规模为 8,350.00 万元~8,700.00 万元， 较上年同期增长 112.33%~121.23%，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东 的净利润预计为 1,130.00 万元~1,260.00 万元，较上年同期增长 150.13%~178.90%。公司预计 2021 年第一季度经营业绩同比大幅度增长，主要是因为:1 2020 年第一季度生产经营受到新冠疫情的重大负面影响;2公司 PCB 水平沉铜 专用化学品客户上线海外疫情蔓延导致五金卫浴行业订单需求 回流，对通用电镀化学品的需求随之增加。
邦投条查询器招股说明书了解到：公司这次募集资金将全部用于替代氰化电镀的高密度铜电镀循环经济关键技术产业化示范项目和补充流动资金。其中，实施替代氰化电镀的高密度铜电镀循环经济关键技术产业化示范项目并不直接增加产能，最大的目的是提升公司研发实力和测试能力，为公司带来研发、测试和示范推广等间接效益。返回搜狐，查看更加多