前言：昨天全网都被印染行业刷屏了，但我以为这样的事件影响毕竟短暂，但另外有一些原材料的价格就让人咂舌了，比如在整个锂电环节中容易被忽略的铜箔/铝箔及其替代品，下面我详细说说。
9月13日，伦敦金属交易所铝价一度触及每吨3000美元，为2008年7月以来盘中的顶配水平。同一天，上交所沪铝主力价格最高达到每吨23895元，创下近15年来的最高水平。
9月17日，华北铝业有限公司总经理高景忠在中国汽车新材料应用高峰论坛表示，宁德时代自去年开始和公司在谈未来几年的供货协议，公司被要求一个月做3000吨铝箔，但产能目前还供不上，规划到2025年要一年供15.6万吨，届时宁德总需求在45万吨。
9月22日有新闻媒体报道，一家江苏的铝箔厂称：当前铝箔的加工费相比去年同期已经上涨10%。受到新能源车市场爆发影响，用在动力电池里的铝箔需求火爆。这家工厂，今年的订单基本已经全部接完了，目前订单排到明年的1月份，整个行情非常火爆。
对于业内的一些数据，我一向比较重视，就算有水分，它也不会很多，因为不牵涉到利益，按照华铝的产能供应，如果连宁德这样的大客户都满足不了，那么市场上剩下的料就真的岌岌可危了，而如果进一步去思考的话，这时候替代品的空间也在随之放大。
其实从下面锂电池产业链能够准确的看出，作为锂电中游9大材料之一，铜箔是非常容易被忽略的，这是因为传统观点认为铜箔收到上游铜价的影响，利润比较单薄，但毋庸置疑的是，在锂电供不应求的前提下，这种价格传导是很容易实现的。
正极铝箔方面，由早期的16μm降低到再到12um，目前很多电池厂商已经量产使用10um的铝箔。国内的鼎胜新材、华北铝业和云铝股份能够生产9-20μm的电池铝箔。负极铜箔方面，由于本身铜箔柔韧性较好，其厚度由之前12um降低到8um甚至4.5μm。目前嘉元科技和诺德股份能够量产4.5μm铜箔，目前处于导入期。但总得来说，当下拥有 6μm 以下技术和产能的公司屈指可数。
正是在这个基础上，电镀铜/铝箔出现了。电镀铜/铝箔是一种新型的动力电池集流体材料，与传统箔材的制造工艺不同，电镀铜/铝箔制作总厚度在5.5-8μm之间的复合金属箔，用以代替6-9μm的电解金属箔。
从上图能看出，新型的电镀铜箔/铝箔其对于原先的材料需求是下降的，这可以在某些特定的程度上应对目前的原料涨价，而这点其实和电解液行业用双氟磺酰亚胺锂代替不断涨价的六氟磷酸锂是一样的思路。
安全成为电池产品的最基本诉求，使用了电镀铜/铝箔的电池可以让高镍电池更安全，保证产品性能的竞争力。
电镀铜/铝箔的厚度能达到传统箔材的水平甚至更薄，在部分金属替换成塑料情况下，减轻材料的重量 ，从而增加电池的单位体积内的包含的能量，所以电镀铜/铝箔能带来电池安全性和单位体积内的包含的能量提升的双重作用。
同等情况下，金属的用量只有原来纯金属箔的1/3-1/5。若能够控制制造成本，根据第一性原理，复合箔理论成本会低于金属箔，能有效应对金属价格上涨。
但也不是说没问题，制造工艺难度增加，环节增加，产能也是瓶颈，这一些都会阻碍新技术的应用，但是传统材料的涨价，给了新材料新的机会
需求快速扩张刺激铜箔企业新一轮扩产，但铜箔投产周期在2年左右，无法快速释放产能，预计2021、2022年铜箔供应偏紧。6μm以下铜箔的生产须利用采购自日本的阴极辊 ，而日本产阴极辊交付订单已排到3年之后。
传统电池箔材作为目前唯一的集流体形态，产品类型高度统一，主要的区别在产品厚度，不同供应商的同一厚度箔材可替换性较强。锂电铜箔行业格局分散，呈现出头部供应商份额差别不大，小份额供应商多的形态。全球CR3占比不足30%，根本原因系资产偏重+产业链条短难以与竞争对手拉开巨大差距。
海外电池厂多采用8μm铜箔，6μm铜箔为国内电池厂主流，而宁德时代已有较为充分的电池层级和市场端的使用数据，其19年的专利显示已有电镀铜/铝箔生产专利进行布局。
储能、消费在内的新能源产业数据，方正证券预计， 2021年全行业装机量达到370Gwh，同比增长44%，22-25年仍就保持持续增长的状态，到2025年将来到TWh时代，预计装机量1390GWh，同时增速会放缓至32%。
电镀铜/铝箔产业链主要变化在设备。箔材的原材料都是成熟的大宗商品，电池厂和设备厂的主要变化都来自设备端，箔材制造的蒸镀设备和电镀设备，电池制造主要会新增转接焊设备。
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