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  原标题：【东威科技（688700.SH）】继续移风易俗，盈余才能安稳——2022年年报及2023年一季报点评（杨绍辉）

  2023年4月7日，东威科技发布2022年年报、2023年一季报。2022年公司完成经营收入10.12亿元，同比添加25.74%，归母净利润2.13亿元，同比添加32.58%，扣非归母净利润2亿元，同比添加33.99%，毛利率41.86%，同比削减0.77pct，净利率21.08%，同比添加1.99pct。23Q1完成盈余收入2.34亿元，同比添加20.23%，归母净利润0.51亿元，同比添加28.09%，毛利率45.16%，净利率21.58%。

  2022年PCB职业需求疲软，景气量下滑，扩产缩短，据Prismark数据，2022年全球PCB工业总产值仅同比添加2.9%，东威科技作为主营高端PCB电镀设备的公司，尚能坚持25.74%的经营收入添加充分体现公司在安定传统主业一起成功开辟新市场。2022年东威科技各大事务板块营收/同比增速/收入占比：1）高端PCB电镀专用设备：6.7亿元，1.25%，66.25%；2）新能源范畴专用设备1.6亿元，1552.86%，15.78%（出售16台）；3）五金外表处理专用设备1.15亿元，55.25%，11.33%。

  2022年公司研制费用7965万元，同比添加32%。2022年12月公司真空磁控溅射双面镀铜首台设备正式下线出货，标志着公司正式进入真空配备制作范畴，可与水电镀设备调配为客户供给整线月底公司正式揭露发布MSAP移载式VCP设备、太阳能笔直接连硅片电镀设备（第三代设备，估计2023年7月交给）、笔直接连陶瓷电镀设备及水平DSM+PTH+FCP 设备（水平镀三合一设备）四款新设备。

  1）PCB电镀：新一轮AI立异迭代，算力缺口扩展，高端PCB尤其是IC载板需求添加， PCB下行周期拐点或可提早抵达，且PCB结构高端化有利于推进高端PCB板厂商扩产，利好高端PCB专用电镀厂商。2）通用五金电镀：龙门式电镀与五金接连电镀订单放量显着，到现在已打破亿元，公司方案未来做到5%-10%市占率。3）复合集流体头部膜材厂估计23H2可规划量产，工业打通闭环后逐渐推进职业开展，而公司现在仍为全国仅有可规划量产水电镀设备厂商，优势明显；适用于HJT的光伏镀铜工艺也有望在本年干流企业大规划新产能落地达产、降本增效驱动下被更多地实验使用，逐渐走向量产，东威作为国内为数不多可供给金属化环节电镀设备的公司或将获益。