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  概述：4月份国内涂镀板卷价格弱势振荡，由于需求稳定运行，使前期积累的社会库存持续减少，下旬起行情呈先抑后扬的发展形态趋势，流通环节压力有所减轻。从各大钢厂对于5月份所制定的价格来看：武钢5月份镀锌虽然开出平盘，但大部分贸易商订货价格均实行一单一议，商家反馈1.0mm*1250*CDX51D+Z镀锌实际订货价不足4000元/吨左右（含税）；鞍钢5月份镀锌主流规格下调250元/吨，1.0mm*1250*CST01Z镀锌报3630元/吨；本钢5月份镀锌维持原价，对3月份资源追补400元/吨，现1.0mm*1250*CST01Z镀锌报3750元/吨。由于钢厂对前期资源的追补基本告一段落，各市场成本底线已经明朗，随着一季度库存对市场的干扰作用渐渐萎缩，大户逐步考虑坚挺报价以弥补前期损失。长流程工厂方面，5月份鞍、本钢有意安排检修，预计各影响1-2万吨镀锌产能，武钢订货情况较好，5月份投放量正常，预计届时供应强度较4月份会小幅减弱。另一方面，本月以来民营涂镀工厂仓库存储上的压力持续释放，目前下游订单陡增，工厂正积极增加成品库存。然而，由于5-6月份国外热轧资源到货增多，使上游热轧行情难以坚持稳定，加之出口压力迟迟没有正真获得缓解，因此市场基本面并非完全向好。预计5月份涂镀行情基本筑底，五一节假后行情也许会出现数次波动，但流通环节报价下浮空间不大，价格或将在平稳中持续振荡。

  国内涂镀卷板价格探底后持续盘整，随着成交较上月明显好转，流通环节库存量在某些特定的程度上得到削减，但考虑到下周起后续资源将陆续抵达，4月份整体压力仍然较大。从各大钢厂对于4月份所制定的价格来看：武钢4月份镀锌下调300元/吨，1.0mm*1250*CDX51D+Z镀锌报4193元/吨；鞍钢4月份镀锌下调300元/吨，1.0mm*1250*CST01Z镀锌报3880元/吨；本钢4月份镀锌下调450元/吨，1.0mm*1250*CST01Z镀锌报3750元/吨。相比来看，鞍本资源4月份订货价基本处于市场现货水平，武钢订货价略高，但据笔者了解，个钢厂4月份合同组织情况均不理想。27日，财政部、国家税务总局发布《关于提高轻纺、电子信息等商品出口退税率的通知，提高部分商品（包括部分品种钢材）的出口退税率，该消息也为即将步入4月份的行情注入了第一股利好。从当前环境来看，出口退税率的上调能为我国部分品种钢材在对外报价上争取到更大的可调配空间，但考虑到国外需求大幅缩水，加之俄罗斯、独联体国家等报价均低于我国，该政策对中国钢材出口的拉动作用仍需要一些时间验证。

  4月份，从国际主要钢材市场的运作情况看，北美、欧洲、亚洲等市场涂镀卷板价格波动范围趋于窄幅，进口低价资源或受汇率及成本影响有所收敛，但整体处于弱势盘整通道。（见图1）

  3月份欧洲市场呈现企稳现象，美国市场保持疲软，亚洲扁平材市场保持平稳，而3月份我国镀锌出口到这些国家的镀锌数量较2月份略有回升，预计4月份这一数字有望保持或小幅增长。

  在欧洲，扁平材市场呈现企稳迹象。尽管需求疲软，但4月份南欧热镀锌板出厂价格为470-520欧元/吨，最近一个月维持稳定。大多数市场人士人价格已经触底，钢厂也不再下调出厂价格。对后市，由于需求仍然疲软，短期内板卷继续反弹的空间不大。进口方面，最近印度等国家的热镀锌板出口到欧洲的报价小幅上涨，表明市场信心出现恢复迹象。之前印度5-6月份交货的0.57mm热镀锌板的报价从始至终保持在435欧元/吨（CFR北欧），目前7-8月份交货的报价涨至480欧元/吨（CFR北欧）。欧洲的热镀锌板库存仍然很高，进口市场成交非常少。但是，很多市场的人表示夏休过后，欧洲钢厂将开始提价，如果现在进口印度热镀锌板，夏休过后，正好到货。因此部分用户开始准备订货，这更有助于市场复苏。本周美国扁平材市场保持疲软。

  在北美，本周美国扁平材市场保持疲软。中西部钢厂的热镀锌板出厂价为600美元/短吨，较上周稳定。支撑美国薄板价格触底的重要的因素除了价格非常低外，供应量下降也是重要的因素。从去年下半年以来，美国薄板库存一直在下降，大多市场的人表示库存调整接近尾声。同时，钢厂的减产力度一直很大，目前美国三分之二的高炉已经停产。不过，由于信贷仍然紧张，需求疲软，后期市场仍然不容乐观，需求要到明年1季度才会有点起色。

  在亚洲，扁平材市场保持平稳。东南亚热卷进口市场的心态正在好转，价格有触底反弹迹象。钢厂不再降低报价，低价资源也正在消失。

  据统计，09年3月我国镀锌产量为132.65万吨，环比增加15%，同比减少14%；彩涂产量为34.25万吨，环比增加20%，同比增加28%。3月份我国镀锌表观消费量为141.70万吨，同比减少15%；彩涂表观消费量为27.69万吨，同比增加73%。（见图2、图3）

  从数据上来看，3月份以来我国镀锌、彩涂工厂产量继续稳步增长，其中彩涂板产能释放尤其明显，其中主要以长流程工厂供给大型工程订单为主。换一角度比较，由于外盘价格较低，涂镀板卷仍处于出口瓶颈，因此笔者谨慎看待5月份行情。

  3月份我国镀锌产品出口量较2月份有所回升，但彩涂板卷却呈现下降趋势，同期国内价格持续阴跌，2月份国内1.0mm镀锌卷板较1月份平均下跌388元/吨，0.476mm彩涂卷板较1月份平均下跌404元/吨。

  据数据统计，09年3月我国共出口镀锌卷板7.68万吨，环比增加28%，同比减少60%；其中热镀锌出口了7.06万吨，环比增长28%。09年3月我国共出口彩涂卷板10.63万吨，环比增加18%，同比减少20%。

  进口方面，3月份我国共进口镀锌卷板16.72万吨，环比增长14%，同比减少47%；其中电镀锌进口了8.70万吨，环比增加了5%。09年3月我国共进口彩涂卷板4.07万吨，同比增加31%，同比增加62%。（见图4）

  具体到出口的金额来看，09年3月我国出口镀锌卷板价值0.62亿美元，环比增长32%，同比减少60%；08年3月我国出口彩涂卷板价值1.05亿美元，环比减少39%，同比减少17%。（见图5）

  09年4月0＃锌锭均价为12433元/吨，月底时全国均价为12688元/吨，较月初时上涨733元/吨。（见图6）

  据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到09年04月底，国内钢材市场价格的综合指数为122.6点，较09年03月底下降了1.0%，较08年03月底下降了39.8%。扁平材的价格指数为107.3点，较09年03月底下降了3.1%，较08年04月底下跌了42.3%。镀锌卷板的价格指数为80.7点，较09年03月底下降了1.5%，较08年04月底下降了37.3%。（见图8）（见图7）

  4月份国内镀锌、彩涂价格逐步趋弱，筑底后小幅回暖，价格波动频繁。随市场主导经销商手中库存持续下价，一些规格渐渐显得短缺，流通环节存在个别收货意愿，散户从原先的报价混乱逐步与大户趋于同质化。本月需求时强时弱，导致市场反复振荡探底，但始终没影响到鞍钢、武钢等长流程工厂的追补政策，信息明朗后各家均不愿看到市场拉涨对钢厂的刺激作用，因此本月底钢厂所表现出的追补态度使贸易商清楚地认识了阶段性底部。总的来看，镀锌板卷销售情况明显较彩涂板卷更好，尤其是低位报价对终端具备很强的吸引力。作者觉得，由于4、5月份市场现货成本水平较低，其支撑力度反而有所降低，加之上游热轧期盘和现货盘频繁涨跌，对涂镀经销商的心理触动较深，因此即便5月份市场需求短暂爆发，但流通环节心态仍极易波动，各家操作十分谨慎。（见图8、图9）

  从4月底市场基本面来看，流通环节的薄板现货库存继续下降，各家均无仓库存储上的压力，下一轮集中到货将追溯到5月中旬，在这之前部分商家具备一定的收货意愿。但这是否意为着涂镀行情在5月份会出现契机或风险？笔者以为，今年以来大部分时间里贸易商均背负着大量的高价位库存，伴随着需求的时好时坏，消化至今市场终趋供求平衡，但这也是风险和机遇并存的时期，影响市场的重要的因素如下：

  第一、从一季度宏观数据分析来看，我国GDP增长6.1%，其中消费对GDP的拉动作用有所放大，出口仍然呈负增长，但下滑趋势有所缓和。纵观下游产业，近期一线城市房地产交易量明显放大；一季度家电下乡产品销售额逾40亿元，对家电行业起到了明显的拉动作用，但家电出口的形势依然不容乐观；汽车市场结束了去年四季度的下降趋势，一季度汽车产销256.76万辆和267.88万辆，同比增长1.91%和3.88%，产销均呈小幅增长，且销量略高于产量。综上所述，短期来看钢价受内需走强支撑，但由于外部需求依然低迷，市场基本面依然向弱势倾斜，但已出现好转的契机。

  第二、从上游生产企业来看，一季度国内大中型钢厂亏损33.08亿元，其中前两月亏损15.11亿元，3月亏损加剧达到17.97亿元，亏损面达34%，而去年同期钢企利润高达471.6亿元。民营工厂方面，近期轧硬、镀锌企业订单量显著增加，市场广传热轧C料短缺，各界对后期谨慎乐观。据笔者了解，目前开工的非公有制企业均有一定利润空间，但仍在填补一季度的亏损，可见价格一旦上扬，无论是民营短流程工厂还是长流畅工厂都会满负荷生产，这将给后市埋下极不稳定的隐患。

  第三、从市场库存来看，4月底一线市场涂镀库存量整体一下子就下降，以集散地上海市场为例，目前钢厂大部分协议户库存量已下降到春节过后的一半甚至更低，库存萎缩的同时在某些特定的程度上导致了成交量的收缩。本周许多规格开始短缺，考虑到下一轮集中补仓至少在5月中旬，排出人为影响因素，短期内流通环节具备小幅拉涨的条件。

  第四、纵观外盘，目前我国涂镀板卷在国际市场依然没有价格上的优势，且5、6月份仍处于进口资源向内渗透的高峰期，除了独联体国家以外，近期日韩也加大了对我国出口钢材的力度，但5月以后热轧的外盘订货价格明显高于前期，加之国际钢产量呈现缩小的趋势，预计其对6月份市场的冲击力会集中体现。

  第五、回顾一季度，市场形势与当前情况极其类似，由于5、6月份钢厂订货价格再度回到年初的低位，从本月钢厂接单量来看，贸易商和下游的采购热情再度受到刺激，后期资源将集中向市场投放。从今年GDP增长率保8争9的预期目标来看，一季度仅完成6.1%预示着后期压力更大，因此国内钢铁企业加大限产或减产力度颇具难度，加之需求量的放大至今不具备连续性，这是造成行情整体弱势振荡的重要因素。

  综上所述，从成本的角度而言，5月份国内涂镀行情接近筑底，长流程工厂在亏损的情况下很难给流通环节进一步加大追补力度，考虑到贸易商压力减轻，加之资金环境依然宽松，一旦需求不能稳定释放，价格将频繁振荡。（唐汉明，讯部）